Citis ekonomer säger att guld kan nå $2100 per uns under detta kvartal och $2300 under de kommande 6-12 månaderna. Även $3000 per uns anses möjligt.
CNBC, Vicky McKeever
7.8.2020
Guld nådde en toppnotering på $2000 och Citis ekonomer har undersökt orsakerna till prisökningen och möjliga effekter.
Spotpriset på guld, som vid tidpunkten för denna artikels skrivande är $2,058 per uns, har stigit med över 4% under veckan och har sett en uppgång i nio på varandra följande veckor, vilket är den längsta upprepade uppgången sedan 2006.
Investeringsbanken Citis ekonomer säger i sitt uttalande att förväntningar finns på upp till $3000 per uns, och för detta kvartal förväntas priset stiga till $2100 och under de kommande 6-12 månaderna till $2300 per uns, “med risken att dessa också överskrids”.
De förtydligar att guldpriserallyt inte var en förvarning om en “inflationsspurt” som man skulle kunna anta, trots centralbankens stimulans och den privata sektorns ökade skuldsättning.
”Mikroteorier om arbets- och produktmarknader har ersatt penningteorin om inflation, och inflationsrisken för marknadsprissättning är låg,” säger ekonomerna under ledning av Catherine Mann.“Det vill säga, guldpriset förutspår inte inflation.”
Guldets rally var inte heller ett tecken på att dollarn skulle förlora sin krona som “den primära internationella reservvalutan”.
Ekonomerna sade att även om vissa har föreslagit att guldpriset skulle följa dollarens försvagning, “är ingen annan valuta eller land redo eller villig att ta dollarns roll”. Faktum är att den amerikanska Fedens “massiva dollarutbud” vid valutaväxlingspunkter i olika länder – som också kallas växlingslinje – stärker dess ställning som världens reservvaluta.
"Även om dollarn nu är mindre värd i guld, så är även valutor det," sa de och menade att dollarns "exceptionella särställning består".
Ekonomisternas kärnbudskap är alltså att guldpriset har stigit på grund av centralbankernas lättade penningpolitik, vilket har lett till negativa realavkastningar. Detta inträffar när avkastningen som investerare får är densamma eller lägre än inflationen. Detta har minskat "alternativkostnaderna för nollkupongtillgångar som guld".
De tillägger dock att alla ovan nämnda faktorer och många andra påverkar fortsättningen av guldprishöjningen.
Guy Foster, huvudanalytiker på Brewin Dolphin, är av samma åsikt att negativa räntor ligger bakom guldprishöjningen. Detta visar "marknaderna förväntningar på vart inflationen är på väg i förhållande till vart räntorna är på väg," sa han till CNBC:s Squawk Box Europe på fredagen.
Och denna förändring indikerar att Federal Reserve och andra centralbanker inte kan höja räntorna på grund av hög arbetslöshet, även om inflationen skulle börja stiga," tillägger Foster.
Han sa att det är rimligt att förvänta sig att inflationen kommer att stiga till omkring 3%, vilket är "bäst för investerare som njuter av en realavkastning under 3%."
"I det läget kan man förvänta sig att guld kommer att prestera extremt bra," tillägger Foster.
Denna artikel är en direkt översättning av CNBC:sengelskspråkiga artikel.
Kuva: Ktsdesign | Science Photo Library
