Kullan säilytys ja omistuksen määrittely

Tässä artikkelissa Bullion Managment Group Incin toimitusjohtaja Nick Barisheff opastaa fyysisen kullan ostajaa turvalliseen säilyttämiseen. Oikean sijoitustuotteen valitseminen alun perin on tärkein onnistumisen edellytys.

Tiivistelmän lähdeartikkeli: Unallocated Gold Storage Or Accounts: Avoid This Risk When Buying Gold – GoldSilverWorlds
Kuva: Pixabay

Kullan ostamiseen liittyvistä riskeistä

Barisheff määrittelee suurimmat kullan ostamiseen liittyvät riskit seuraavasti:

1. Kultahuijaukset
2. Paperikulta
3. Kulta määrittelemättömässä varastossa

Kultahuijaukset ovat yhtä vanhoja kuin kulta itse – väärennettyjä kultaharkkoja ja -kolikoita on ollut aina liikenteessä, nykyisin entistäkin hienostuneempina versioina.

Paperikulta voi olla riskialtis sijoitus. Yksinkertaisena nyrkkisääntönä voi pitää, että kultajohdannaiset (ETFt, sertifikaatit, vivutetut sopimukset, futuurit tai optiot) soveltuvat kaupankäyntiin, mutta eivät sinänsä ole varallisuuden turvasatamia. Vain määriteltyyn varastoon tallennettu fyysinen kulta voi toimia siinä roolissa.

ETF:iin (exchange traded funds) on Barisheffin mukaan kohdistunut merkittävää huolta, sillä niihin sisällytetään tyypillisesti sellaisia sijoitustuotteita, joiden kohteena oleva kulta voi olla lainattua. Vuoden 2008 -tyyppisen finanssikriisin sattuessa kultaa lainanneet instituutiot ovat ensimmäisenä lunastamassa osuuksiaan, jolloin osakkeenomistajat jäävät epävarmaan asemaan.

Kannattaa siis harkita vain sellaisia kultatuotteita, joissa eivät murenna kullan perusominaisuuksia: likviditeettiä, kolmannen osapuolen riskin puuttumista ja riippumattomuutta johtamistaidoista.

Omistuksen määrittely on tärkeintä

Monet eivät ymmärrä, että kultaa voi ostaa omistamatta sitä – samaan tapaan kuin auton voi liisata omistamisen sijaan. Kullan määritelty omistajuus on Barisheffin mielestä sama asia kuin minkä tahansa muun ostoksen tekeminen, jossa omistajuus selvästi siirtyy henkilöltä toiselle. Kullan ja hopean omistaminen vaatii siis kunnollisen dokumentaation, jossa omistajuus siirretään myyjältä ostajalle.

Käytännössä määritelty omistajuus täytyy ensiksikin liittyä yksittäiseen kultatuotteeseen. Sitten tuote sijoitetaan määriteltyyn varastoon huolenpitosopimuksella. Pankit tai finanssilaitokset eivät voi tuolloin liisata tuotteita ulos, koska heillä ei ole pääsyä määriteltyihin tuotteisiin.

Määrittelemätön varasto taas tarkoittaa Barisheffin mukaan sitä, että omistetaan osa kultapoolia ilman selkeästi merkittyä omistajuutta mihinkään yksittäiseen harkkoon. Tässä omistamismuodossa haltija jää vakuudettomaksi velkojaksi jälleenmyyjän tai pankin maksukyvyttömyyden tai konkurssin sattuessa. Tämän vuoksi varastointimaksut ovat huomattavasti pienempiä kuin täydellisessä huolenpitovarastoinnissa.

Kultapoolituotteet ja sertifikaatit ovat kaikki määrittelemättömiä. Paperikultasertifikaatti on vain velkapaperi.

”Määrittelemättömien kultatuotteiden välittäjät hyödyntävät ihmisten tietämättömyyttä ja haluttomuutta lukea pientä printtiä. Näin ollen, kun kultaa eniten tarvitaan, saattaa käydä niin, että se ei olekaan käytettävissä.”

Barisheffin neuvo on siis selkeäsanainen: jokaiselle jalometallituotteelle on olennaista vaatia kunnollista dokumentaatiota, joka antaa laillisesti oikeuden tiettyihin fyysisiin tuotteisiin.

Tarkista, omistatko kultasi

Oikeiden valintojen helpottamiseksi Barisheff on koonnut yksinkertaisen tarkistuslistan, jonka avulla voi tarkistaa jalometallituotteeseen liittyvän riskitason.

Jos voit vastata ”kyllä” joka kysymykseen, todennäköisesti olet kultatuotteen omistaja. Jos yksikin vastaus on ”ei”, silloin hälytyskellojen tulisi soida:

1. Onko palvelun sijoitusrakenne helppo ymmärtää?
2. Saatko tuotteen omaan haltuusi pankin tai välittäjän konkurssin tullen?
3. Käykö dokumentaatiosta selvästi ilmi, että tiettyjen tuotteiden omistajuus siirtyy laillisesti ja suoraan sinulle?
4. Onko selvää, että ostoksesi dokumenttina ei ole velkapaperi?
5. Ovatko määritellyn varaston säilytys- ja vakuutusehdot selkeäsanaiset?
6. Onko harkkovalmistaja Good Delivery -akkreditoitu ja onko varastoija London Bullion Market Associationin (LMBA) jäsen?
7. Oletko varma ettet ole ostamassa alennustuotetta (jossa ei ole premiumia spottihinnan päälle)? Aitoja fyysisiä jalometallituotteita ei myydä alennuksella.

Barisheff viittaa artikkelissaan rahoitusalan johtoasemissa toimiviin kollegoihinsa, jotka johdonmukaisesti suosivat fyysisiä kultaharkkoja määritellyissä varastoissa, turvallisessa holvissa.