Modernin kultastandardin pioneeri James Turk keskustelee amerikkalaisen Real Visionin vieraana kullasta ja kultastandardiin palaamisen todennäköisyydestä. Keskustelun keskiössä on kysymys, tuleeko kullasta tulevaisuudessa vielä jossain vaiheessa uudelleen globaali valuutta.
James Turk opiskeli Itävallan kauppakorkeakoulussa ja perehtyi vuosia viimeisimpiin talousteorioihin poiketen yliopistonsa opetuksesta. Yliopisto-opetuksessa kultaa pidettiin ”barbaarisena muinaisjäännöksenä”. Hän vakuuttui ajatuksesta, että kulta kiertää vielä joskus globaalina vaihdon välineenä. Hän uskoo, että J.P. Morgan itse veti hyvän johtopäätelmän kullan merkityksestä kongressin edessä vuonna 1912 sanoessaan, että ”raha on kultaa, ei mitään muuta”.
Työskennellessään varhain urallaan Chase Manhattan –pankissa, Jamesin näkökulma kultaan muuttui edelleen; hän oppi kollegoiltaan, jotka olivat eläneet ja työskennelleet läpi suuren laman vuosikymmeniä aiemmin, kuten myös vanhemmiltaan, jotka suuresti muokkasivat hänen näkemystään kullasta.
TOISTAAKO HISTORIA ITSEÄÄN
Suuren laman ja 60-luvun Lontoon kultapoolin osalta James uskoo, että historia on toistamassa itseään. Lontoon kultapoolin romahtaminen myöhään 1960-luvulla johti Bretton Woods –systeemin päättymiseen ja kultastandardin romahtamiseen. Tämä aiheutti kullan hinnan nousun yli sidotun $35 hinnan, mikä johti kullan pakkolunastuksiin Yhdysvaltojen kultaholveista.
James Turkin mukaan tämä johtui siitä, että ihmiset ymmärsivät fiat-rahan (esim. paperiraha tai kolikko) menettäneen aiempaa arvoaan, koska se ei ollut enää sidottu fyysiseen kultaan. Jamesin näkökulmasta kulta on tapa säilyttää varallisuutta yli pidempien aikajaksojen varallisuuden kasvattamisen sijasta. Hän on samoilla linjoilla Rick Rulen kanssa, jonka mukaan kultaa tulisi tarkastella ennemminkin vakuutuksena tai suojauksena – ei pelkästään tuottonäkökulmasta.
Kullan ominaisuus ostovoiman säilyttäjänä saavutetaan yhden yksinkertaisen funktion avulla, jota James Turk kutsuu ”M3”:ksi; tämä on maanpäällinen kultavaranto (eli kierrossa oleva kokonaiskullan määrä, joka on jo louhittu maasta). James Turk väittää, että kullan ostovoiman säilyminen saavutetaan sillä, että M3 kasvaa 1.75% vuosittain. Luku on yhteneväinen varallisuuden kasvun ja maailman väestönkasvun kanssa.
Palaataanko markkinoilla siis kultastandardiin jossain muodossa? Aika näyttää.
Tämä artikkeli on referaattisuomennos alkuperäisestä englannikielisestä artikkelista “A Return to the Gold Standard Could be Right Around the Corner”.
Kuva ja alkuperäinen artikkeli: DailyFX
Videotuotanto Real Vision©
LUE MYÖS:
Kulta turvasatamana: onko nyt aika kotiuttaa voitot vaiko lisätä omistuksia?
Kulta ja hopea härkämarkkinassa – vertailua nousujaksoihin historiassa