- Yahoo: Kullan kysyntä kasvaa kiinalaisen uuden vuoden myötä
- FXStreet: Inflaatio on tulossa – ja kulta kiittää
- CFA Institute: Nouseeko kullan arvo yli 3 000 dollarin?
Kuva: CFA Institute
Yahoo: Kullan kysyntä kasvaa kiinalaisen uuden vuoden myötä
Yahoo Finance uutisoi, että fyysisen kullan kysyntä on tällä viikolla kasvanut Kiinassa ja Singaporessa johtuen kiinalaisesta uudestavuodesta. Kiinalaiset myyjät ovat vielä perineet n. 0,40–3 € yli vertaillun kullan spot-hinnan korvatakseen vuoden 2020 pandemian aiheuttamat raskaan hinnanalennukset. Ostaminen on alkanut elpyä myös Singaporessa.
BullionStar Singaporen Ronan Manly kertoo, että vahva vähittäiskaupan kysyntä jatkuu tulevien kuukausien ajan kiitos kausitekijöiden ja suurten rahapajojen uusien jalometallikolikkojulkistusten.
Intialainen kysyntä on myös ollut hitaassa kasvussa johtuen esimerkiksi hääjuhlien hankinnoista, kertoo JJ Gold Housen Harshad Ajmera. Paikalliset myyjät ovat pyytäneet n. 0,80 € lisähintaa unssilta. Viime perjantaina intialaiset kultafutuurit myytiin 10 grammaa 49 000 rupialla (n. 550 €), mikä tarkoittaa pientä nousua viime viikolla nähdystä kuukauden pohjahinnasta. Joidenkin mielestä kultasepät odottavat valtion vuosibudjetin julkistamista 1. helmikuuta ennen ostamista. Toisaalta Hong Kongissa kysyntä on pysynyt vähäisenä ja kultaa on myyty jopa 1,65 € alennuksella. Japanissa myynti on taas vastannut spot-hintoja.
Lue koko artikkeli englanniksi / 22.1.2021, Eileen Soreng ja Rajendra Jadhav
FXStreet: Inflaation kiihtyessä kulta kiittää
Sunshine Profitsin Arkadiusz Sieroń kommentoi vuoden 2021 inflaatiokehitystä ja kertoo, miksi se hyvin todennäköisesti nousee tulevien kuukausien ja vuosien aikana. Inflaation kasvua pidetään suurena häntäriskinä, mutta kullalle se on myös suuri kasvumahdollisuus. Valtaosa taloustieteilijöistä ei ole kokenut kaksinumeroista inflaatiota vuoden 1981 jälkeen, ja he uskovat inflaation kadonneen keskuspankkien anteliaisuuden takia. Arkadiuszin analyysi aikoo osoittaa heidän luulonsa vääräksi.
Viimeisen kymmenen vuoden aikana inflaatio on pysytellyt Yhdysvaltain keskuspankin asettaman 2 prosentin tavoiteluvun alapuolella, ja inflaatioprosentti jopa laski Yhdysvaltain pandemiatilanteen ja rajoitusten aikana. Arkadiuszin mielestä nykyinen inflaatioriski on kuitenkin suurempi kuin jopa Suuren laman jälkeen: Ensiksi on huomioitava, että pankit ovat selvinneet nykyisestä kriisistä verrattain hyvin. Niiden rahavarainto on pysynyt korkeana, joten pankit ovat voineet myöntää lainoja vapaasti.
Toiseksi kulutus ei ole laskenut tulojen vähäisyyden tai velkojen maksun vuoksi, vaan koska kuluttajat ovat pysyneet kotona. Rokottamisen jälkeen moni kuluttaja voi aloittaa kulutusjuhlan ja ylikuormittaa tarjonnan, mikä nostaisi hintoja. Normaaliin paluun jälkeen yksityissektorilla ei ole pulaa rahasta.
Kolmanneksi globalisaation aiheuttama matalan inflaation aika on päättymässä, ainakin Charles Goodhartin ja Mano Pradhanin mielestä. Maailmassa ei ole jäljellä suuria valtioita, jotka odottavat pääsyä heikentyville kansainvälisille talousmarkkinoille. Neljänneksi sekä poliitikot että keskuspankit ovat alkaneet lipsua. Esimerkiksi Yhdysvaltain keskusrahasto on ilmoittanut sietävänsä toistaiseksi inflaatio-odotusten ylittämistä.
Tämän perusteella voi päätellä, että inflaatio palaa tulevien kuukausien aikana. Kullan hinta hyötyy tästä, sillä inflaatioriski tukee sen kysyntää suojaomistuksena.
Lue koko artikkeli englanniksi / 22.1.2021, Arkadiusz Sieroń
CFA Institute: Nouseeko kullan arvo yli 3 000 dollarin?
Miksi kullan hinta herättää niin paljon keskustelua? Se ei tuota voittoa tai tulovirtaa, minkä vuoksi sen itseisarvoa on mahdoton määrittää. Tässä artikkelissa Yvo Timmermans ja Paul van den Noord avaavat kullan hintavaihteluiden historiallisia taustoja ja ennustavat pitkän aikavälin yhtälölleen kolme mahdollista skenaariota kullan hintakehitykselle vuonna 2021 ja tulevaisuudessa.
Jotta kullan hintavaihtelua voidaan ennakoida, on ymmärrettävä nykytilanteeseen johtanut kehitys: Kulta aloitti 11 vuotta kestäneen nousukauden vuonna 2000, kun dotcom-kupla puhkesi. Nousua kiihdytti myös vuoden 2001 terrori-iskut ja Yhdysvaltojen sodat Afganistanissa ja Irakissa. Metallin nousu päättyi vasta Euroopan velkakriisiin. Kulta siirtyi siitä laskevaan korjausvaiheeseen: Kreikka horjui konkurssin partaalla ja euron tulevaisuus oli vaakalaudalla, kun taas Yhdysvaltain talous läheni täystyöllisyyttä. Mutta vuoden 2014 öljykriisin ja Euroopan vuonna 2015 Kreikalle säätämien apupakettien jälkeen likviditeettihuolet hälvenivät ja kulta alkoi taas nousta.
Kullan toinen nousukausi on kestänyt vuoteen 2020 asti, eikä loppua ole näkyvissä. Eurooppa siirtyy hitaasti kohti taloudellista liittoa, kun Yhdysvallat räpiköi COVID-19-pandemian ja levottomuuksien kanssa. Tällä hetkellä kullan ja dollarin välillä ei näytä olevan käänteistä korrelaatiota, joten nykyinen nousu poikkeaa aiemmista. Arvon nousu kuvastaa sijoittajien empimistä, ja se alkoi jo ennen pandemiaa. Nämä pelot voivat johtua Brexitistä ja populismin jatkuvasta kasvusta koko maailmassa – pelosta, että nykyinen maailmanjärjestys on järkkymässä.
Mutta miten tilanne kehittyy tästä eteenpäin? Kullan ja dollarin käänteinen suhde on pätevä pitkällä aikavälillä, ja artikkeli esittelee kolme skenaariota siitä, miten kullan hinta kehittyy: Ensimmäinen skenaario olettaa, että M2/BKT-suhteessa tai dollari-indeksissä ei tapahdu muutoksia vaan ne pysyvät aiemmin merkityillä tasoillaan. Kullan hinta kasvaa hieman n. 1 560 €:n ja vakautuu. Tämän skenaarion todennäköisyys on matala, jos setelirahoittamisen ajama kasvu jatkuu odotusten mukaan.
Toinen skenaario ennustaa jatkuvaa valuuttakasvua. Rahavaraston suhde BKT:hen on yleisesti kasvanut n. 1 %:lla per kvartaali, ja jos tämä jatkuu myös vuonna 2021, kullan arvo voi nousta 1975 euroon Q4 2021 mennessä. Skenaario vaikuttaa todennäköiseltä tai jopa konservatiiviselta, sillä nykyinen rahan painaminen todennäköisesti vielä kiihtyy.
Kolmas skenaario ennustaa heikon dollarin ja hyvin arvokkaan kullan. Dollari-indeksi on vahvistunut jonkin verran, mutta nousukäyrä voi kääntyä pandemian takia laskuun ja vajota jopa vuotta 2008 vastaavaan sumaan Q4 2021 mennessä. Jos setelirahoitus jatkuu, kullan 2 470 € unssihinta on hyvin mahdollista saavuttaa. Kaiken kaikkiaan kullalla näyttää olevan hyvin vähän riskitekijöitä, ja sen arvon odotetaan kasvavan jonnekin 1560 ja 2 470 euron tienoille seuraavan puolentoista vuoden kuluessa.
Lue koko artikkeli englanniksi / 11.1.2021, Yvo Timmerman ja Paul van den Noord
Tämä on Jalonomin viikkokatsaus kiinnostaviin jalometalliuutisiin eri lähteistä maailmalta. Tavoitteemme on tarjota lukijalle tiivistetty ja nopealukuinen katsaus uutisiin viikoittain. Erityisesti keskitymme sijoituskultaan liittyvään uutisointiin.